2024年AI产业链伴随下游应用的百花齐放，再度展现出“勃勃生机”。与此同时，首批上证科创板人工智能ETF正式获批，吸引了较多市场关注。
科创板作为服务我国“新质生产力”战略目标的重要板块，在当下科技自立自强的宏观趋势下持续迎来政策加码。为落实《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（“科八条”）部署要求，持续丰富科创板指数品种， 7月25日正式发布上证科创板人工智能指数。
看到这里，大家可能会注意到市场上已经有一只人工智能指数，那么与科创板人工智能指数的区别是什么呢？本文为大家一一梳理。
一、指数编制方案
从市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本。
（2）人工智能指数：从中证全指样本空间中选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本。
大家可以看到，核心差异在于样本空间。值得注意的是，科创板或许与人工智能主题具有较高的理念契合度。
（1）科创板政策定位高：科创板由顶层设计宣布设立，战略定位是“硬科技”，致力于服务国家战略，支持符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
（2）科创企业基本面纯度高：主板企业可能存在较大传统业务基本盘，在人工智能风口来临后推动存量业务转型升级，但未来业绩弹性可能受到传统业务的制约。科创板2019年开板，服务较多处于生命周期初期的企业，与人工智能相关业务“纯度”较高，在人工智能大趋势全面演绎后可能拥有更高的弹性。
（3）极端行情下科创板弹性大：科创板上市公司涨跌幅限制为20%，大于主板企业的10%，在大级别行情来临时拥有高弹性。科创类ETF没有账户资金和开户年限门槛。
二、历史业绩
大家知道，本轮生成式AI技术革新始于2022年底和2023年初，自指数基日（20221230）以来，科创板人工智能指数涨幅达到54.46%。
图：科创板人工智能指数与人工智能指数历史走势对比
（信息来源：Wind；截至20241220；指数基日为2022年12月30日，指数发布以来完整会计年度历史业绩为2023年指数涨幅为12.68%。）
三、行业分布
科创板人工智能指数涉及电子、计算机、家用电器、机械设备、通信五大行业，与AI算力、大模型、云计算、机器人、消费电子、智能家居等方向密切相关，或具有较高的AI主题“纯度”。
科创板人工智能指数重点关注电子行业。无论是电子产业链上游的AI算力芯片、还是下游的AI赋能消费电子，当前均迎来了科技自立自强、AI智能体、消费电子国家补贴等大级别催化。
图：科创板人工智能指数与人工智能指数行业分布
（信息来源：Wind；截至20241220；申万一级）
四、个股集中度
科创板人工智能前5大成份股合计权重48%，前10大成份股合计权重72%，聚焦AI产业各细分方向龙头，资金利用率较高。
图：科创板人工智能指数个股集中度
（信息来源：Wind；截至20241220）
五、成份股未来成长性
优质的“硬科技”企业需要研发投入和营收增长之间形成良性循环。科创板人工智能指数未来2年年复合增速达到65.58%，研发营收占比25%，当前成份股具有较大的成长性和估值想象空间。
图：科创板人工智能指数成长性
（信息来源：Wind；截至20241220）
整体而言，科创板人工智能指数或具有高弹性、高成长、高纯度、高锐度等特点，大家可以按照各自的需求进行选择。
科创板人工智能ETF（588930）欢迎大家持续关注！
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